邦金证券不日宣布电力装备与新能源行业查究：金风科技宣布强势半年报，制作端红利同比大幅改正4.2pct，带头风机制作分部红利告竣自22年以还的初度转正，海外营业开辟陆续加快；邦度能源集团等众个央邦企启动风机集采招标，8月以还央邦企风机招标范畴约8.3GW，环比6、7两月告竣鲜明修复，中标均价保持较好水准，赓续引荐整机闭头。

　　风电：金风科技宣布强势半年报，制作端红利同比大幅改正4.2pct，带头风机制作分部红利告竣自22年以还的初度转正，海外营业开辟陆续加快；邦度能源集团等众个央邦企启动风机集采招标，8月以还央邦企风机招标范畴约8.3GW，环比6、7两月告竣鲜明修复，中标均价保持较好水准，赓续引荐整机闭头。

　　AIDC：本周液冷板块盘整，咱们永恒且坚强地看好邦内企业正在环球液冷墟市的名望提拔所带来的赓续性的板块投资机遇；英特尔UQD（疾接头）互插交换同盟正式创办；DeepSeek-V3.1正式宣布，应用的UE8M0FP8Scale参数精度为针对下一代邦产芯片打算的8位浮点精度格局。

　　光伏&储能：光伏物业闲说会“调集”与“参会”主体扩容，“反内卷”举动规格再次提拔，后续行政力气加码值得希望；美邦对印闭税邻近奉行、出口退税计谋存调度预期影响下，7月光伏出口淡季不淡；海外储能墟市高景气赓续，后续瞻望乐观，赓续引荐：阳光电源、阿特斯等。

　　锂电：体贴6F提价。六氟磷酸锂价钱赓续拉升，原料端维持叠加墟市现货偏少，实践成交价钱走高，企业一般非高价不可交，截至到本周四，六氟磷酸锂墟市均价正在54000元/吨，较上周同期均价上涨1.89%。

　　氢能与燃料电池：美邦电力受AI增进求过于供，漫衍式发电电源振兴，电力缺口+燃气轮机供应紧缺+此刻ITC予以补贴，SOFC异军突起迎来成长大机会；华电科工存货和合同欠债高增，功绩迈入开释期，海洋工程迎来功绩拐点。电网：1）7月要紧电力装备出口69.0亿美元，同比+20%，个中变压器/高压开闭出口7.9/4.5亿美元，同比+42%/+25%，保持较疾增进，看好海外电力装备需求长周期高景气；2）南网一次装备第二批招标13.3亿元，同比+41.6%，特变/西电/平高份额领先，看好南网投资保持高位;3）三星/海兴/平高/西电Q2功绩同比-6%/-20%/+1%/+22%，根基适宜预期。新能源车：上周受到地方补贴进一步退坡影响，如浙江、广东等地补贴再次显示退坡，墟市异地开票获取补贴的作为被阻断，销量越发是电车销量苏醒，系退坡导致冲量效应影响所致，参考6月底颠簸，后续仍需观望计谋何时落地。其余，提倡体贴金九银十到来及公司新车周期边际机遇。

　　景物储：8月风机招标回升趋向明显；金风科技宣布强势半年报；六部分共同召开光伏物业闲说会；能源局宣布7月新增景物装机延续抢装后阶段性弱势；华润3GW、华电20GW组件集采先后开标；华能启动6GW光伏组件框采招标。电网：1-7月电网工程投资3315亿元，同比+12.5%；7月全社会用电量同比+8.6%；宁夏-湖南特高压直流投产。新能源车&锂电：零跑、小鹏、小米宣布25H1财报；蔚来宣布开启ES8预售；何小鹏通告增持公司股份；太蓝新能源全固态电池基地正在武汉签约。

　　氢能与燃料电池：北京打制京津冀及周边跨区域氢能运输廊道，推动氢燃料汽车扩容增量；氢航科技年内杀青吨级氢混eVTOL五百公里翱翔测试；田湾核电核能制氢项目累计制氢量冲破30000立方米；甘肃首个工业用户燃气掺氢项目试运转得胜，掺氢比例最高达20%。

　　危害提示：计谋调度、践诺后果低于预期危害；物业链价钱竞赛激烈水平超预期危害。（邦金证券 姚遥,宇文甸,张嘉文,唐雪琪）

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