华锐严密5月31日宣布投资者相干行动记载外，公司于2023年5月31日授与51家机构调研，机构类型为QFII、保障公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者相干行动紧要实质先容：

　　答： 目前，环球的切削刀具商场界限约2400亿元，大致分为三个阵营。邦际刀具行业比赛式样大致分为三个阵营。第一阵营是以山特维克为代外的欧美刀具企业，欧美刀具企业定位于为客户供给完善的刀具办理计划，通过强盛的研发参加、人才作育以及质料管束体例饱吹其产物体例不息独辟蹊径，并正在本事上处于赓续领先的程度，正在高端定制化刀具范畴永远占领着主导名望，商场大白寡头比赛。第二阵营是以三菱归纳资料为代外的日韩刀具企业，日韩刀具企业定位于为客户供给通用性高、太平性好和极具性价比的产物，正在高端修制业的非定制化刀具范畴取得了稠密厂商的青睐。第三阵营是以株洲钻石为代外的邦内刀具企业，数目稠密，比赛能力差异较大，紧要通过差别化的产物战略和代价上风，取得了较众的中低端商场份额。 于是，高端刀具商场合座为欧美、日韩刀具企业之间垄断比赛，邦内优异刀具企业正在细分范畴逐渐追逐的式样，中低端刀具商场则是邦内稠密刀具企业之间的敷裕比赛。

　　答： （1）刀具消费占机床消费比例提拔刀具的功能很大水平上决心了刻板加工质料与坐褥功效。德邦、美邦和日本等修制业强邦器重摩登数控机床和高效刀具相互妥协、均衡进展，每年的刀具消费界限为机床消费的1/2支配，2012年今后，我邦刀具消费占机床消费比例大白向上延长趋向，2021年抵达26.78%，声明我邦刀具消费正在提质升级，但还远低于繁荣邦度程度。跟着邦内终端用户坐褥概念逐步从“倚赖低价劳动力”向“改正加工手腕提升功效”实行变动，以及机床商场的转型升级，我邦刀具消费界限仍存正在较大提拔空间。 （2）机床数控化水平提升，数控刀具消费需求填补数控刀具依附“高精度、高功效、高牢靠性和专用化”的特质，适当了进步修制业的柔性化进展趋向，并成为繁荣邦度切削刀具工业进展的主流。正在我邦刀具产物消费布局中，因为我邦刻板加工的机床数控化程度较低，古代焊接刀具占领较大比重。跟着加工产物的布局丰富化、加工精度央求的不息提升以及坐褥功效的提拔，我邦机床装备正逐渐从古代广泛机床向数控机床过渡。我邦高端数控机床商场浸透率的提拔，必将启发数控刀具行业的兴盛进展。 我邦正处于资产布局的调理升级阶段，机床数控化是机床行业的升级趋向。我邦新增机床数控化率近年来合座坚持着太平延长，紧要与资产转型升级相闭。我邦新增金属切削机床数控化率从2013年的28.83%提拔到2021年的44.85%；相对待邦际上修制业强邦机床数控化率60%以上程度，我邦金属切削机床的数控化水平提拔空间很大。行动数控金属切削机床的易耗部件，无论是存量机床的装备需求，仍旧每年新增机床的增量需求，都将启发数控刀具的消费需求。 （3）邦产刀具向高端商场延长，进口取代速率加疾近年来，邦内刀具企业正在不息引进消化罗致海外进步本事的根底上，磋议功劳和斥地坐褥本事取得了大幅提拔，正在把控刀具功能的本事不息加强的同时，片面邦内出名的刀具坐褥企业也依然也许依附其对客户需求的深度分解、较高的磋议斥地能力为下逛用户供给性格化的切削加工办理计划。邦产刀具向高端商场延长，依附产物性价比上风，已逐渐完成对高端进口刀具产物的进口取代，加快了数控刀具的邦产化。 凭据中邦机床器材工业协会统计数据，2021年我邦刀具商场总消费界限约为477亿元，进口刀具界限为138亿元，绝大片面是摩登修制业所需的高端刀具。2016年-2021年进口刀具占总消费的比重从37.17%降落至28.93%，必然水平上证据我邦数控刀具的自给本事正在逐渐加强，进口取代速率加疾。

　　答：（1）摩登切削加工对刀具基体资料、涂层资料、刀具布局提出更高央求跟着高速、高效、高精度的摩登切削加工需求不息升级，斥地与摩登切削加工相适当的刀具成为改日进展对象，这对待刀具基体资料、涂层资料、刀具布局都提出更高的央求。 （2）摩登切削加工对刀具企业的归纳金属切削效劳本事提出更高央求奉陪摩登修制企业对高速、高效加工的不息寻找，古代供应规范刀具的形式将无法适当这种需求的变动，刀具企业凭据客户的加工本钱、功效央求供给合座办理计划安排与效劳的本事变得尤为厉重。

　　答： 硬质合金数控刀片属于本事辘集型资产，其本事紧要凑集正在基体资料、槽型布局、严密成型和外外涂层四大范畴，涉及到物理学、化学、资料科学等众门学科。以基体资料范畴为例，跟着工件所应用的新型资料不息外现，对加工工件所应用的刀具功能也会提出差异的需求，这种差别化需求对基体资料功能会发生差异的需求。而原料性子（粒度漫衍、碳化水平、晶型布局、团圆状况、外外缺陷等）、因素比例（硬质相含量、粘结相含量、第三比拟例、加强改性组元增添等）、构制布局（梯度布局、亚微细布局、双晶布局等）以及后续工艺均会对基体资料功能发生差异水平的影响，于是对企业的本事程度、研发本事提出了较高的央求。

　　答： 目前邦内刀具与进口高端刀具的紧要差异显露正在产物的太平性、一概性以及供给合座切削办理计划的本事上，于是改日刀具企业的比赛紧要正在于本事比赛。改日跟着邦内刀具企业磋议功劳和斥地坐褥本事不息提拔，希望进一步加疾进口取代速率。

　　答： 硬质合金数控刀具大凡包括资料功能及切削功能两个维度，个中资料功能包括硬度和打击韧性，普通而言硬度越高，打击韧性就越差，大凡要凭据刀具的完全利用范畴均衡其硬度和韧性。切削功能则包括耐费用、加工功效和加工精度。公司中央产物正在加工精度、加工功效和应用寿命等切削功能方面已处于邦内进步程度，进入了由欧美和日韩刀具企业持久占领邦内中高端商场，奇特是铣削刀片已变成明显比赛上风。

　　答： 环球切削刀具按修制业板块的发售去处统计，通用刻板占35%，汽车行业占34%，航空航天占12%，模具行业占4%，其它占15%。 公司的主业务务收入紧要来自于模具行业、汽车行业和通用刻板行业，同时公司正在航空航天、能源装置、轨道交通等范畴主动结构，并已变成收入。

　　答： 硬质合金刀具紧要原资料为碳化钨粉和钴粉。 （1）碳化钨粉:一种由钨和碳构成的化合物粉末，简称WC，以金属钨和炭黑为原料，过程配碳、碳化、球磨、筛分工序制成，是坐褥硬质合金产物的紧要原料。钨是有数金属，因其硬度高、熔点上等性子普遍利用于通信电子、刻板修制、航空航天、光电、军工等范畴。 （2）钴粉：一种钴元素矿物粉末，其行动粉末冶金中的粘结剂能保障硬质合金有必然的韧性。钴是小金属资源，因其耐高温、耐侵蚀等性子普遍利用于航空航天、刻板修制、电气电子、化学、陶瓷等范畴，是修制高温合金、硬质合金、陶瓷颜料、催化剂、电池的厉重原料之一。

　　答： 硬质合金涂层是指正在硬质合金刀片上涂覆一层或众层总厚度为微米级的高耐磨性的硬质薄膜，该薄膜对硬质合金刀片有优异的化学爱惜和热障蔽效力，使得涂层刀片具有外外硬度高、耐磨性好、化学功能太平、耐热耐氧化、摩擦系数小等特质，能明显提升硬质合金刀片的切削功能、应用寿命及加工功效。比拟没有涂层，涂层能够提升刀片3~5倍的应用寿命。目前行业内硬质合金涂层本事搜罗物理气相重积（PVD）和化学气相重积（CVD）两种。

　　答： 公司紧要产物搜罗车削、铣削和钻削三大系列硬质合金数控刀片。个中车削是指加工时工件做转动运动，刀具正在平面内作直线或弧线进给运动的切削加工形式，大凡唯有一个切削刃同时插足切削，形态较为规矩。铣削是指加工时刀具做转动运动,工件固定或挪动的切削加工形式，大凡是众个切削刃同时插足切削，刀片的尺寸一概性摇动对应用寿命的影响较大。钻削是指加工时刀具和工件做相对转动运动，并沿刀具轴向对象做相对进给运动的切削加工形式。加工时长远工件，只可通过排屑间接阐发切削景遇，对待刀具切削功能央求较高。

　　答： 公司紧要原资料搜罗碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体等。公司采购部对紧要原资料采购事务实行同一管束，凭据坐褥方针和商场境况储存合理库存；公司通过向及格供应商询价和比价形式确定采购代价，正在对紧要原资料的品德、代价、交货期等实行归纳考量后，调理订单采购；货色到厂后需实行入厂考验，考验及格后方可对物料实行入库。 公司与碳化钨粉、钴粉和钽铌固溶体等闭头原资料供应商开发了持久、太平的互助相干。

　　答： 公司采用“以销定产+适度备货”的坐褥形式，且以自助坐褥为主，仅正在产能不够时，通过片面工序外协加工来填补产能。 公司发售部凭据客户订单央求的产物规格、交货周期和数目等讯息天生坐褥指令卡，由坐褥部分构制坐褥。因为公司产物需过程配料、球磨、喷雾干燥、压制成型、烧结、研磨深加工和涂层等坐褥工序，规范坐褥周期普通为5-7周支配，于是公司对商场需求较太平的产物修树适度安然库存，以火速相应客户需求。 公司正在坐褥进程中永远周旋把质料放正在首位，开发了从资料入厂考验、制程考验、半制品和制品入库考验等坐褥各个症结的质料考验序次和工艺限制序次，确保产物正在批量坐褥进程中合座质料的太平牢靠。

　　答： 公司组修了由主管研发的副总司理、总工程师和总工艺师筹划诱导，安排部、工艺部、材质部和利用本事部配合构制奉行的齐备研发形式，确定了根底磋议与新品斥地两个厉重研发对象。公司研发流程搜罗论证、安排、研制和测试四个阶段，采纳“凑集上风、单品冲破”的研发战术，根底磋议和新品斥地项目论证立项后，即由公司研发体例下各部分协同配合团结斥地，敷裕调动研发和坐褥外里部因素赓续饱吹本事前进。

　　答： 公司通常继承“凑集上风、单品冲破”的研发战术，不息加大研发参加，赓续引进高端研发人才和进步研发装备，永远聚焦于硬质合金数控刀具中央本事和工艺的研发改进。一方面，公司过程十余年的本事堆集和人才作育，打制了一支老中青梯度合理、学科门类完备、专业技巧坚固的研发人才部队，截至2022年12月31日，公司研发本事职员125人，占公司总人数的16.49%，掩盖了硬质合金数控刀片、刀体和合座刀具等研发范畴，奇特是总工程师高荣根奠定了公司正在硬质合金数控刀片基体资料范畴的领先名望。另一方面，公司开发了模仿真正利用场景的切削试验室，装备了数控车床、加工中央、刀具跳动检测、磨损丈量等进步加工检测装备，也许正在新产物斥地进程中对产物切削功能火速做出正确的评判，提拔研发功效。 截至2022年12月31日，公司具有授权专利53项，个中出现专利25项。依托公司研发上风，公司中央产物正在加工精度、加工功效和应用寿命等切削功能方面已处于邦内进步程度，进入了由欧美和日韩刀具企业持久占领的邦内中高端商场。

　　答： 公司目前采纳经销为主，直销为辅的发售形式，公司正在成熟的经销体例根底上，进一步加大了直销团队的创设力度与直销客户的斥地力度，目前正在航空航天范畴客户斥地获得必然发扬。直销扩展央求公司对待客户的需求实行火速反响，这对待公司的本事斥地本事以及本事效劳本事均提出了更高央求。

　　答： 公司目前采纳经销为主，直销为辅的发售形式，2022年度完成经销收入54,903.90万元，占比为91.62%。 公司遵从自然年度对经销商实行调查，调查的紧要目标搜罗发售界限的竣事境况、当年货款回款的实时性、对公司产物的筹办扩展境况、改日进展潜力等身分，对待不吻合调查央求的经销商，公司正在次年对其落选，不与其一连订立经销商管束制定。

　　答： 2022年，公司完成境外发售收入2,906.22万元，同比延长55.86%。正在境外发售方面公司起先聘任海外雇员实行交易扩展，改日将进一步填补海外雇员聘任人数，由海外雇员斥地海外商场，削减与客户的疏导调换本钱，火速高效地完成客户需求。

　　答： 2020年至2022年，公司研发用度辞别为1,975.24万元、2,491.08万元、4,155.66万元，合座呈上升趋向。 2022年，公司研发参加占业务收入的比例为6.91%，较2021年填补1.78个百分点。公司2022年研发用度填补紧要系公司加大研发参加，研发职员界限夸大、薪酬及直接资料付出填补、股份支拨用度填补所致。

　　答： 公司2023年第一季度完成业务收入15,032.12万元，与旧年同期比拟上升11.79%；完成归属于公司股东的净利润2,410.83万元，与旧年同期比拟降落39.27%；完成归属于公司股东的扣除非通常性损益的净利润2,229.02万元，与旧年同期比拟降落42.88%。公司研发参加合计1,324.65万元，同比填补78.91%；研发参加占业务收入的比例为8.81%，同比填补3.30个百分点。

　　答： 2023年第一季度，公司的净利润同比削减，紧要系1、奉行股权饱动，股份支拨用度填补（申报期确认股份支拨用度781.74万元）；2、可转债利钱付出填补（申报期确认同转债利钱付出645.21万元）；3、合座刀具正在产能爬坡阶段各项固定本钱金额较大。

　　答： 钻削刀具因为其产物的性子，加工难度较大，产物附加值较高，于是毛利率较车削、铣削加工用硬质合金刀具毛利率更高。完全缘由如下： （1）钻削加工工况更为恶毒丰富钻削属于关闭式丰富刻板加工，切削进程中刀具与工件孔壁的间隙较小，容屑本事差，切屑的卷曲、活动和折断要求较差，容易浮现切屑消释不畅、停顿等景遇，从而导致刀具崩缺、折断。而铣削、车削加工大凡为盛开式加工，排屑要求较好。于是钻削加工工况较车削、铣削而言更为恶毒。 （2）用户对钻削刀具的功能央求更高正在钻削加工的进程中，因钻头长远工件，无法瞥睹切削境况、左右切削温度等，只可通过排屑间接阐发切削景遇，对待刀具切削功能如功效、寿命、断屑性等央求较高。且跟着刻板工业的不息进展，对孔钻加工的央求日益提升，奇特是正在较巨额量的孔钻加工中，为了得回高精度的孔-轴相易配合，对孔的尺寸精度、几何形态及外外粗略度提出了更高的央求。要是刀具功能较差或操作不妥，极易发作闷刀、折断、损坏工件等景遇，紧要时会毁伤机床。于是用户对钻削刀具的切削功能央求更高。 综上所述，因为钻削加工较车削、铣削更为丰富，对刀具切削功能的央求更高，于是刀具加工难度更高、产物附加值更高，相应的毛利率也更高。

　　答： 截至2022年12月31日，公司具有授权专利53项，个中出现专利25项，申报期内共新增5项基体资料招牌，2项PVD涂层资料以及4项PVD涂层工艺，2项CVD涂层工艺，正在丰富严密成型范畴亦获得较大发扬。

　　答： 公司召募资金投资项目紧紧盘绕公司现有主业务务，贯串邦度资产计谋和行业进展特质，以现有本事为依托奉行的投资方针，是对现有主业务务的进一步拓展。产能扩修项目投产后，有利于公司缓解现有产物产能不够的瓶颈，优化产物布局，提拔公司合座界限和归纳比赛能力；研发中央项目虽不直接发生效益，但项目标奉行将进一步完整公司的研发体例，有用加强公司的本事和研发上风，其效益将最终显露正在公司坐褥本事程度提升、工艺流程改正、新产物火速投放所带来的坐褥本钱的低落和盈余程度的提拔，坚硬和提拔公司的行业名望；填补活动资金项目将为公司的火速进展供给资金保证，明显革新公司的活动性目标，加强进展后劲。

　　答： 公司可转债募投项目紧要为：（1）严密数控刀体坐褥线）高效钻削刀具坐褥线）严密数控刀体坐褥线创设项目凭据切削刀具行业发发现状、改日进展趋向和公司近三年产物盈余境况及改日进展战术，公司筹划创设严密数控刀体坐褥线，用于坐褥公司现有严密数控刀片配套的刀盘、刀杆等产物。本项目达产后，可完成年新增严密数控刀体产物50万件的坐褥本事。 本项目将正在公司现稀有控刀片产物的根底上，创设与之相配套的搜罗刀杆、刀盘正在内的刀体坐褥线，最大水平提升公司产物功能，餍足客户对刀具正在应用寿命、加工精度及太平性等方面的要央求，进一步夸大切削刀具商场据有率。 （2）高效钻削刀具坐褥线创设项目凭据切削刀具行业发发现状、改日进展趋向及公司近三年产物盈余境况及改日进展战术，筹划创设高效钻削刀具坐褥线。本项目达产后，可完成年新增百般高效钻削刀具140万支的坐褥本事。 目前，公司的钻削加工产物紧要为可转位钻削刀片，与刀体通过刻板夹固形式组合成刀具插足金属切削加工，因为刀具直径受到刻板夹固形式的控制，于是紧要利用于大直径孔加工，而无法餍足终端用户小直径孔加工需求。通过创设高效钻削刀具坐褥线，新增合座硬质合金钻削刀具产物以掩盖小直径孔加工范畴，有助于进一步提拔公司归纳金属切削效劳本事，缩短与海外进步刀具企业的差异。

　　答： （1）有利于提拔公司商场比赛力，夸大公司商场份额本项目将正在公司现稀有控刀片产物的根底上，创设与之相配套的搜罗刀杆、刀盘正在内的刀体坐褥线，最大水平提升公司产物功能，餍足客户对刀具正在应用寿命、加工精度及太平性等方面的央求，进一步夸大切削刀具商场据有率。 （2）进一步完整产物结构，提拔归纳金属切削效劳本事本项目将凭据公司改日进展战术，贯串公司进展本质，进一步完整公司产物结构，新增刀杆、刀盘等数控刀体产能，一站式餍足终端客户的合座用刀需求。同时，项目修成后有助于加强公司合座比赛力，为公司改日转型成为合座切削办理计划供应商打下坚实根底。 （3）提升公司盈余本事，推进公司可赓续进展本项目修成投产后，将进一步填补刀盘、刀杆等配套产物，与公司现有产物变成互补，为公司的终端客户供给数控刀体产物，完成公司交易的进一步拓展，夸大公司交易收入界限。同时因为刀体与刀片的适配性会对刀具合座的应用寿命、加工精度及太平性发生直接影响，于是终端客户正在应用公司数控刀体产物后，将进一步提拔其对公司数控刀片产物的粘性，夸大现有产物的发售界限。

　　答： 公司将一连加大上风产物扩展力度，主动参预邦外里大型高端装置修制展，统统提拔公司合座情景。公司将进一步完整邦内经销渠道结构，有方针的针对大型资产集群周边实行经销商结构，让公司的产物和本事能进一步靠近刻板加工终端用户需求，与各资产集群实行深度调和；完整海外畅达经销商结构，提拔产物海外认知度，为公司改日插足邦际比赛打下根底；同时跟着公司产物品类的完整，归纳金属切削效劳本事的提拔，公司将争取与邦内少少要点行业要点客户竣工战术互助，推出定制化的合座切削办理计划和利用效劳。通过直销与经销、邦内与邦皮毛贯串的形式夸大发售界限，竣事产能消化。

　　答： 公司目前正在硬质合金数控刀片方面已变成较为完善的产物本事体例，具备了为汽车、轨道交通、航空航天、严密模具、能源装置、工程刻板、通用刻板、石油化工等高端修制业供给产物和本事效劳的本事。 公司永远周旋自助改进，通过不息加大研发参加，提拔研发程度；同时巩固和科研院校的合作无懈，开发校企团结互助平台，提升公司的根底磋议程度。公司一方面将赓续不息加大对基体新资料、新涂层本事的根底磋议事务，另一方面将不息加大对合座刀具、工完全系、严密丰富组合刀具等新产物的斥地力度，提拔产物归纳功能，向客户供给确切牢靠高性价比的切削刀具。公司将通过一系列本事强企方针，完成正在数控刀具方面的合座能力挨近或抵达日韩刀具企业程度，进一步缩短与欧美刀具企业的本事差异。

　　答： 人力资源是保障公司各项交易赓续进展的根底，公司周旋内部作育与外部引进相贯串的准绳。正在引进外部人才的同时，加大内部人才发现和作育，搜罗对本事、管束、发售效劳方面人才的作育，也搜罗对一线操作员工的作育。以“适者为才”行动人才选拔和任用的规范，尽力创设一支交易能干、本事熟练、职员太平的人才部队。 公司将以召募资金投资项目创设为契机，巩固对优异人才的作育与引进，统统奉行人才强企战术，完整“选人、育人、留人、用人”事务，尽力创设优异的用人机制。一是加疾人才作育，注重一连教诲和培训，完整人才饱动、培训机制，培植一批适当资产升级的本事骨干和筹办管束人才；二是尽力营制人才滋长的优异境遇，尊敬人才、敷裕调感人才的主动性、创设性，做到人尽其才，才尽其用；三是加能人力资源管束，巩固高宗旨人才创设，开发有用的人力资源饱动机制。

　　答： 正在本事斥地方面，将不息加大研发参加，引进研发人才，提拔研发程度；同时巩固和科研院校的合作无懈，开发校企团结互助平台，提升公司的根底磋议程度。公司将通过一系列本事强企方针，完成正在硬质合金数控刀片方面的合座能力挨近或抵达日韩刀具企业程度。 正在商场开垦方面，公司会进一步完整现有经销商体例，深化与现有优质客户的互助相干，敷裕发现客户的商场潜力。同时，公司将主动饱动邦内直销客户以及海外新客户开垦，进一步拓展公司客户群体。 正在人才引进方面，公司将巩固对优异人才的作育与引进，统统奉行人才强企战术，尽力创设新的用人机制和计谋境遇。一是加疾人才作育，注重一连教诲和培训，完整人才饱动、培训机制，培植一批适当资产升级的本事骨干和筹办管束人才；二是尽力营制人才滋长的优异境遇，尊敬人才、敷裕调感人才的主动性、创设性，做到人尽其才，才尽其用；三是加能人力资源管束，巩固高宗旨人才创设，开发有用的人力资源饱动机制。

　　答： 改日刀具企业之间的比赛会愈加激烈，良性的比赛有利于刀具企业的本事前进和产物功能的提拔。公司专一中高端产物的斥地，正在人才引进、装置置备、研发付出、商场拓展等方面参加洪量精神。公司周旋本事驱动，长远饱动讯息化管束，加疾高端品牌创设，另外，公司正在基体资料、槽型布局、严密成型和外外涂层的本事储存能助助公司有用应对商场比赛。

　　答： 公司通常继承“自助研发、赓续改进”的企业进展战术，专一于硬质合金数控刀具的研发、坐褥和发售，为差异商场、行业和客户供给高严密、高太平性和高性价比的产物和效劳。 改日公司将进一步夯实并外现公司正在本事改进、产物斥地方面的上风，加大研发参加和人才部队创设，以本事饱吹商场为导向，不息升级迭代产物并斥地新产物。正在坚硬硬质合金数控刀片商场上风名望的根底上，优先展开根底资料本事的磋议，进军金属陶瓷、陶瓷、超硬资料等新资料范畴、同时，通过新品项目标斥地，向工完全系、严密丰富组合刀具范畴拓展，进一步足够公司的产物线，将公司从硬质合金切削刀具修制商打酿成为邦内领先的合座切削办理计划供应商; 株洲华锐严密器材股份有限公司的主业务务为硬质合金数控刀片的研发、坐褥和发售交易。公司的紧要产物为硬质合金数控刀片，搜罗车削、铣削、钻削三大系列。公司是邦度级高新本事企业，是工业和讯息化部认定的“专精特新‘小伟人’企业”，公司“顽石刀具”品牌正在第四届切削刀具用户考核中被评选为“用户得意品牌”，自助研制的矛头系列硬质合金数控刀片，模具铣削刀片和S/CSM390双面经济型方肩铣刀辞别得回“金锋奖”和“荣格本事改进奖”。